全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥(qiá两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了o)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策。

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