北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金首(shǒu)席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都(dōu)能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行(xíng)业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判(pàn)断而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其所属行业(yè)算术平(píng)均(jūn)值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之(zhī)一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关(guān)注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属(你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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