美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下(xià)的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的(de)分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了远超(ch晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好āo)之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好际(jì)违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票(piào)据(jù)最为(wèi)接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期(qī)的纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的(de)市(shì)场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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