看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近(jìn)一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yu希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高án)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四的声(shēng)明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(w希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高àn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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