市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所发文(wén)称，将在(zài)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

美女脱了个精光露出奶囗和尿囗"http://img.jrjimg.cn/2023/05/14/4ae5c301847bcdfa947d801db0512e88.png" alt="首只基于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权要来了，将如何改变市(shì)场？">

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动(dòng)性、稳(wěn)定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2美女脱了个精光露出奶囗和尿囗月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科美女脱了个精光露出奶囗和尿囗创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是(shì)同(tóng)期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位(wèi)的是(shì)易(yì)方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科(kē)创(chuàng)板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在(zài)投(tóu)资(zī)科创板(bǎn)个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不(bù)断扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的(de)风险管理(lǐ)工具，使得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的(de)同时(shí)，能(néng)够有(yǒu)更多的时(shí)间和精力去(qù)关注标的对应(yīng)上市公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更(gèng)好的流(liú)动性，市(shì)场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为(wèi)市(shì)场带(dài)来更多的(de)增量(liàng)资金(jīn)，更好地(dì)服务(wù)科创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。截(jié)至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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