海通策略认(rèn)为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比(bǐ)已经开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中受益于(yú)国产替代的半导体材(cái)料和半(bàn)导体设备维文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(wéi)持较高增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利(lì)加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位回(huí)落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受(shòu)益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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