本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多(duō)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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