投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎ德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷n)择掌握(wò)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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