在华(huá)尔街经济学家和央(yāng)行官员争论(lùn)美国经济是(shì)否以及何时会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通(tōng)财经APP了解(jiě)到(dào)，越来(lái)越多(duō)的专(zhuān)业选股人(rén)士将资金(jīn)从(cóng)银(yín)行等(děng)对经济(jì)敏感的股票中撤出，转而投资(zī)公用事业和基(jī)本(běn)消(xiāo)费品等(děng)在经济低(dī)迷时(shí)期被(bèi)视(shì)为(wèi)具有(yǒu)弹性的股票(piào)。

　　美国银行汇编(biān)的数据显示，同时做多(duō)和做空的对冲基(jī)金已将其周期性股票与防御性股票的比(bǐ)例降至至少2012年以来(lái)的最低水平。对(duì)于(yú)只做多(duō)的基金经理来说，他们对周(zhōu)期性公司(这些公司的命运取(qǔ)决于商业周期的起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以(yǐ)来的(de)最低水平。

　　这(zhè)一切(qiè)都突显了主(zhǔ)动(dòng)投资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去(qù)年(nián)10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选股者“为(wèi)2009年式的(de)衰退做(zuò)好(hǎo)了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御股的(de)比(bǐ)例降至近10年(nián)低(dī)点(diǎn)

　　最近对防御股的偏(piān)好与去(qù)年不同(tóng)，当(dāng)时(shí)对衰(shuāi)退的担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信美联储有能(néng)力通过积极的抗通胀行动实现软着陆。现在(zài)，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业(yè)仓位数(shù)据进一(yī)步证明，专业人士持(chí)续看空股市。在美国银行4月份对基金经理的最新(xīn)调查中，现(xiàn)金持有量保持在较高(gāo)水平(píng)，相对于股票(piào)，债券比2009年以来(lái)的任何(hé)时候(hòu)都更受青睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上(shàng)周表示，在(zài)市(shì)场开始逃离时，只做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的(de)是(shì)，选股者的谨慎(shèn)态度(dù)与基于图表信号配置(zhì)资产(chǎn)的计算机驱(qū)动策(cè)略(lüè)形(xíng)成了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳步上(shàng)涨(zhǎng)和(hé)市场波(bō)动性下降，趋势追踪基(jī)金和波动性目标基金等系统性资金管理公司近几个月增加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意志(zhì)银(yín)行的投资(zī)者仓(cāng)位(wèi)模(mó)型最能说明这种分歧(qí)立场。德意(yì)志银行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而自由(yóu)裁(cái)量投资者的敞口已降至(zhì)一(yī)年(nián)区间(jiān)的(de)底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹的(de)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区很(hěn)大一部分(fēn)归因(yīn)于那(nà)些对价(jià)格不敏感(gǎn)的量化(huà)投资者成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区，他(tā)们别无(wú)选(xuǎn)择，只能(néng)在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看空者还警告称，持(chí)续数月的股市反(fǎn)弹是不可持续的(de)。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的尝试都(dōu)以失(shī)败告终(zhōng)，缺乏(fá)动能可能会限制量化基金的需求。另一(yī)方面，新(xīn)一轮的抛售可能会促(cù)使(shǐ)量化(huà)基金改变路(lù)线，并退(tuì)出股市。

　　好于(yú)预期的经济数据和企(qǐ)业财报也(yě)提(tí)振股(gǔ)市。尽管各公司(sī)在(zài)本财报季的(de)业绩超(chāo)出预期，但目前来看(kàn)，这还不(bù)足以(yǐ)让美国(guó)企业重回(huí)增长(zhǎng)轨(guǐ)道。就连美(měi)联储官(guān)员也预测今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经济衰(shuāi)退做准备而采(cǎi)取防御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周(zhōu)期性的(de)行业往(wǎng)往(wǎng)在衰退前的6个月内表现优异。直到(dào)真正的(de)经(jīng)济衰退到来，防御性(xìng)股票才开始大放异(yì)彩，尽管它们的领先地位通常会在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)的经济学家预计，美国(guó)经济衰退将从第三(sān)季度(dù)开始(shǐ)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区