近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文(wén)旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文(wén)化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使(shǐ)轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资近(jìn)亿(yì)元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化(huà)集团(tuán)、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披(pī)露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、天(tiān)图投资(zī)的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福(fú)寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年(nián)来对外投资(zī)也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限公肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢司、上海青(qīng)豆(dòu)结(jié)冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法(fǎ)人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业(yè)在国(guó)内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃(sù)话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)为(wèi)第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出(chū)品，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四(sì)十的业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历(lì)程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据(jù)收(shōu)视(shì)榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了(le)单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌(pái)融(róng)资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并(b肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ìng)不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛(měng)，深(shēn)受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在(zài)于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复(fù)制性。演员的(de)不(bù)确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观(guān)众审美的(de)不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一(yī)样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏(xì)等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的“故事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的(de)原因。

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