金融界5月15日(rì)消息(xī) 央行第(dì)一(yī)季度货币政策执(zhí)行报告出炉，报告针对(duì)时下经济通缩、利率走势、房地产政策(cè)、硅谷银行热(rè)点话题做了回应。

　　针(zhēn)对经济通缩问(wèn)题的讨论，央行一锤定音。央行第一(yī)季度中国货币政策执行报告写(xiě)到，当前我国经济没有出现通(tōng)缩。通缩(suō)主要指价(jià)格持续负增长(zhǎng)，货币(bì)供应量也具有下降趋势，且(qiě)通常伴(bàn)随经济(jì)衰(shuāi)退。我国物价仍在温和上涨，特别(bié)是核心CPI同比(bǐ)稳定在0.7%左右，M2和社融增(zēng)长相(xiāng)对较快，经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)，不符合通缩的特征。中长期看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　针对利(lì)率问题，央行表示，2023年3月，新发放(fàng)贷款加(jiā)权平均利率为4.34%，其中(zhōng)企业贷(dài)款加权平均利(lì)率为(wèi)3.95%，均处于历史低位(wèi)。下阶段(duàn)，人民银(yín)行将继(jì)续实施好稳健的货币政策，合理把握宏观利率水平，持续深入推进(jìn)利率(lǜ)市(shì)场化改革(gé)，健全“市场利率+央行引导→LPR→贷款(kuǎn)利率”传(chuán)导机(jī)制，为促进经济实现质的有效提(tí)升和量的合理增(zēng)长营造有(yǒu)利条件。

　　对于硅谷银(yín)行破(pò)产影(yǐng)响，央行(xíng)表示我国(guó)金融机(jī)构对硅谷银(yín)行风险敞口小，硅谷银(yín)行破(pò)产对(duì)我国金融市(shì)场影(yǐng)响可控(kòng)。当前我国金(jīn)融体系运行(xíng)稳健，金融业总资产中占比超(chāo)过90%的银行业总体稳定(dìng)，绝大多数银行业金融机构处于安(ān)全边(biān)界内，银行(xíng)业总(zǒng)资(zī)产中占比约(yuē)七成的(de)24家(jiā)大(dà)型银行一直(zhí)保持评级优良。但对硅谷银(yín)行事件的经验(yàn)教训也要总结反思。

　　对于下阶段的货币政策(cè)，展望未来，经(jīng)济延续复苏态势有诸多有利条件。一是居(jū)民收入增长有所恢(huī)复，消费场景(jǐng)改善，消费倾向回升，就业形势(shì)总体稳定(dìng)，内需潜力将进一步释放。二是(shì)重大(dà)项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设加(jiā)快推(tuī)进，基建(jiàn)投资继续发挥稳增长重要支撑作用，制造业技术(shù)改(gǎi)造投资力度加大，房地产(chǎn)走(zǒu)稳对全部投资的下拉影响也会趋(qū)弱(ruò)。三是(shì)我(wǒ)国产业(yè)链(liàn)供应链齐全，配(pèi)套能力强，出口仍具(jù)备结构性优(yōu)势(shì)。四是已出台政(zhèng)策措施持(chí)续显(xiǎn)现成效，积极的财(cái)政政策加力(lì)提(tí)效，稳(wěn)健的(de)货币政策精准有力，服(fú)务实体经济力(lì)度加大，为(wèi)供给侧结构(gòu)性改革和(hé)高质量发展营(yíng)造(zào)了适(shì)宜环境。总(zǒng)体(tǐ)看，我国经济运行有望持续整体(tǐ)好转，其中二(èr)季度在低基(jī)数影响下增速(sù)可能明(míng)显回升，为顺利实现全(quán)年增长目标打下坚实基础。

　　以下(xià)为具体要点：

　　央行：当前我国(guó)经济没有出现(xiàn)通缩 物价仍(réng)在(zài)温和上(shàng)涨

　　央(yāng)行发布第一(yī)季度中国货(huò)币政策执行报(bào)告，未来(lái)几个(gè)月受高(gāo)基数(shù)等影响，CPI将低位窄幅波(bō)动。今年5-7月CPI还(hái)将(jiāng)阶段性保持低位(wèi)，主要受去年同期CPI涨(zhǎng)幅(fú)基本(běn)在2.5%左(zuǒ)右的高基数影响(xiǎng)。但要(yào)看到，随着(zhe)基数降低，特别是(shì)政(zhèng)策效(xiào)应将进一步(bù)显(xiǎn)现，市场机制发挥充分作用，经济(jì)内生(shēng)动力也在(zài)增(zēng)强，供需(xū)缺口有望趋于弥合(hé)，预计下半年CPI中枢可能(néng)温(wēn)和抬升，年末可能回升至(zhì)近年均值水平附近。当前我国经济没有出现通缩。通缩主要指价(jià)格持续(xù)负增长(zhǎng)，货币供(gōng)应量(liàng)也具有下(xià)降趋(qū)势，且通常伴随经济(jì)衰(shuāi)退。我国物(wù)价仍(réng)在(zài)温和上(shàng)涨，特别是核(hé)心CPI同比稳定在0.7%左(zuǒ)右，M2和(hé)社融增长相对较(jiào)快(kuài)，经济(jì)运行持续(xù)好转，不符合通缩(suō)的(de)特征。中长期看(kàn)，我(wǒ)国经济总(zǒng)供求基本平衡，货(huò)币条件合理适(shì)度，居民预期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期通缩或怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　央行：落(luò)实存款利率市场化调整机制 着力稳定银行负债成本

　　央行发布第(dì)一季度中国货币政(zhèng)策执(zhí)行报告(gào)：继续推进利率市(shì)场化(huà)改革，完善中央(yāng)银行(xíng)政策(cè)利率体(tǐ)系，健全市场化利率形成和(hé)传导机制，引导市场利率围绕政策利率波动。落实存(cún)款利率市场化调(diào)整(zhěng)机制，着力稳(wěn)定银行(xíng)负(fù)债成本。发挥(huī)贷款(kuǎn)市场报价利率(lǜ)改革效能，推动企业综合融资成本和个(gè)人消费信贷成本稳中有降。

　　央行：3月(yuè)新发(fā)放贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率为4.34% 均(jūn)处于历史低位

　　央行(xíng)第一季度中国货币政(zhèng)策执行(xíng)报告显示，2023年3月，新发放贷款加权平均利率为4.34%，其中(zhōng)企业贷款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)为3.95%，均处(chù)于历史(shǐ)低位。下阶段，人民银行将(jiāng)继续实施(shī)好稳健(jiàn)的货(huò)币(bì)政策，合理把(bǎ)握宏观(guān)利率水平(píng)，持续深入推(tuī)进利(lì)率市场化改革(gé)，健全“市(shì)场利(lì)率+央行引导→LPR→贷款利(lì)率(lǜ)”传(chuán)导(dǎo)机(jī)制，为促进经济实现(xiàn)质的有效提升和量的合理增长(zhǎng)营造有利条件。

　　央行展望(wàng)中国宏观经(jīng)济：我国(guó)经济运(yùn)行有望持续整(zhěng)体好转 其中二(èr)季度在(zài)低基数影响下(xià)增速可能明显(xiǎn)回升(shēng)

　　央行第一季度中国货币政策执(zhí)行报告，展(zhǎn)望未(wèi)来，经济延(yán)续复苏态势有诸多有利条件。一(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义yī)是居民(mín)收入(rù)增长有所恢复(fù)，消费场(chǎng)景(jǐng)改善，消费倾向回升，就业形势总(zǒng)体稳定(dìng)，内(nèi)需潜力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释放(fàng)。二是(shì)重大项目建设(shè)加(jiā)快推进，基建投资继(jì)续发(fā)挥稳增(zēng)长重要支撑(chēng)作用(yòng)，制造业技术改造(zào)投资力度加大，房地产走稳对全部投资(zī)的下拉影(yǐng)响也会趋弱(ruò)。三是我(wǒ)国产业链供应链齐全(quán)，配套能力强，出口仍具备结构(gòu)性优(yōu)势。四是(shì)已(yǐ)出台(tái)政策措施(shī)持续显(xiǎn)现成(chéng)效，积极(jí)的财(cái)政政策(cè)加力(lì)提效，稳健的货(huò)币政策精准有力(lì)，服务实体经济力度(dù)加大(dà)，为供给侧(cè)结构性改革(gé)和高质(zhì)量(liàng)发(fā)展营造(zào)了适宜环境。总体看，我国经济运行(xíng)有望持续整体好转，其中二季度(dù)在低(dī)基数影响下增速可能明显回升，为顺利实现全年(nián)增长目标打下(xià)坚(jiān)实基础。

　　央行：支持刚(gāng)性(xìng)和改善性住(zhù)房(fáng)需(xū)求 加快完善住(zhù)房租赁金融政策体系

　　央行发(fā)布第一季(jì)度中国货(huò)币政策执行(xíng)报告：下(xià)一阶段(duàn)，牢(láo)牢坚持房(fáng)子是(shì)用(yòng)来住(zhù)的、不是用来炒的定位(wèi)，坚(jiān)持不将房地产(chǎn)作为短期(qī)刺激(jī)经济的手段，坚(jiān)持稳地价、稳房价、稳(wěn)预期，稳妥实施(shī)房地产金(jīn)融审慎管理制度，扎实做(zuò)好保交楼、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定各项工作，满足行业合理融(róng)资需(xū)求，推动行业重组(zǔ)并(bìng)购，有效防范化(huà)解优质(zhì)头部房企风险，改善(shàn)资(zī)产负债状(zhuàng)况，因城怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义施策，支(zhī)持刚性和改善性住房需求，加快完善住房(fáng)租赁(lìn)金融(róng)政策体系，促进房地(dì)产市(shì)场平稳(wěn)健(jiàn)康发展，推动建立房地(dì)产业发展新模式。

　　央行(xíng)：结构性(xìng)货(huò)币政策聚(jù)焦重(zhòng)点、合理适度、有进有退

　　央行发布第一季度(dù)中国货币政策执行报告：下一阶段，结构性货币政(zhèng)策聚焦(jiāo)重点、合理适度(dù)、有进有退。保持再(zài)贷款、再贴现政策稳定性，继(jì)续对涉农、小微企业、民(mín)营企业提供普惠性、持(chí)续性(xìng)的资(zī)金支持。实施好(hǎo)普惠小微(wēi)贷款支持工(gōng)具，提升(shēng)小微企(qǐ)业(yè)的金融服务水平(píng)，支持稳企(qǐ)业保(bǎo)就业(yè)。实施好碳减(jiǎn)排支持工具和(hé)支持煤(méi)炭清洁高效利(lì)用专(zhuān)项再贷款(kuǎn)，支持符(fú)合条件(jiàn)的金融机构为(wèi)具有(yǒu)显(xiǎn)著碳(tàn)减排效益的重(zhòng)点项目和(hé)煤炭(tàn)煤电的清洁(jié)高效利用提(tí)供优惠利率资金。继(jì)续实施普惠养老(lǎo)、交(jiāo)通物(wù)流等专项再(zài)贷(dài)款政策(cè)，推动房企(qǐ)纾困专项再贷款和(hé)租赁住房贷款(kuǎn)支持(chí)计(jì)划落地生效(xiào)。

　　中国央行：硅(guī)谷银行破产对(duì)我国金融(róng)市场影响可控

　　中国央(yāng)行：我(wǒ)国金融机(jī)构对(duì)硅谷银行风险敞(chǎng)口(kǒu)小(xiǎo)，硅谷银行破(pò)产对我(wǒ)国金融市场影(yǐng)响(xiǎng)可控。当前我国(guó)金融体系(xì)运行稳健，金融业(yè)总资(zī)产中占比超(chāo)过90%的(de)银行业总体稳定(dìng)，绝大(dà)多数银行(xíng)业金融机构(gòu)处于安全边界内，银行(xíng)业总资产(chǎn)中占比(bǐ)约七(qī)成的24家大型银(yín)行一直保持评级优(yōu)良(liáng)。但(dàn)对硅谷银(yín)行事件(jiàn)的经验教训也要总结反思。

　　央行(xíng)：把实施扩大内需战(zhàn)略同深化(huà)供给(gěi)侧结构性(xìng)改革结合起来 充(chōng)分(fēn)发挥(huī)货(huò)币信贷政策(cè)效(xiào)能(néng)

　　央行发布(bù)2023年(nián)第一季度中国货币(bì)政策执行报告，下一阶(jiē)段，把(bǎ)实施扩大内需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结(jié)构性改革结合起来，把发(fā)挥(huī)政策效力(lì)和(hé)激发经营主(zhǔ)体活力结合起来(lái)，建设现代中央银(yín)行制度(dù)，充分发挥货币(bì)信贷政策效(xiào)能，全力做好稳(wěn)增(zēng)长、稳就(jiù)业、稳物价工作，乘势而上，推动经济实现质的有(yǒu)效提升和量的合理(lǐ)增长。

　　央行：加(jiā)快推进金(jīn)融稳定法制建设 推动(dòng)《金(jīn)融(róng)稳定法》出台(tái)

　　央行表示，金融管理(lǐ)部门将持续强(qiáng)化金(jīn)融(róng)稳定保障体系建(jiàn)设(shè)，牢牢守住不发(fā)生(shēng)系统(tǒng)性金融风险的底线。一是加快推(tuī)进金融稳(wěn)定(dìng)法制建设，推动《金融稳定法(fǎ)》出台，健(jiàn)全市场化(huà)、法(fǎ)治化金(jīn)融风险处(chù)置机(jī)制(zhì)。二是(shì)加强金融(róng)风险监测、预警，充(chōng)分发挥存款保险制度(dù)的早期纠(jiū)正(zhèng)和市场(chǎng)化风险处置平台作用。三是不断充实金融风险处(chù)置资源(yuán)，完善金融稳定保(bǎo)障基金(jīn)管理机制，与存(cún)款保险基金和(hé)相关行业保障基金双(shuāng)层运行、协同(tóng)配合，共(gòng)同(tóng)维护金(jīn)融稳定与安全。

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