5月以来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收(shōu)市(shì)新(xīn)低。不过，虽然多(duō)只投资(zī)港股的ETF产品年内收益告负(fù)，但资金越跌(diē)越买，多只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新(xīn)高。如广发(fā)基金(jīn)两(liǎng)只港股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，最(zuì)新份额(é)更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对(duì)此表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性(xìng)相关(guān)度(dù)较高，在(zài)基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市(shì)场走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港(gǎng)股(gǔ)市场估值(zhí)水平已处于(yú)历史偏低水平，具备一定的投资性价(jià)比(bǐ)，看好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等(děng)细(xì)分领域的投资机会(huì)。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达(dá)2284.37亿份(fèn)，相较于年(nián)初(chū)增幅超37％，年(nián)内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年(nián)内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产品，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位列前二(èr)。而易方达(dá)、富国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华(huá)夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长(zhǎng)，年(nián)内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最新份额已站(zhàn)上(shàng)699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规(guī)模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益(yì)为负，产品平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市(shì)场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬(xún)虽(suī)有小幅回调，但(dàn)4月下(xià)旬(xún)之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同(tóng)日创下年(nián)内收(shōu)市(shì)新低；而整体看，5月(yuè)港股市(shì)场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢(shū)朝下(xià)移动。

　　对于(yú)近期(qī)港股市场(chǎng)波(bō)动下(xià)跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系(xì)受(shòu)多(duō)个(gè)因素影响(xiǎng)。一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济复(fù)苏斜(xié)率(lǜ)放缓(huǎn)，市(shì)场处于(yú)弱预期(qī)和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核(hé)心(xīn)通胀仍存韧(rèn)性，美(měi)国债务上限(xiàn)到期(qī)带来的债务违(wéi)约风险也(yě)对市(shì)场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分(fēn)内地互(hù)联网以及新经(jīng)济领域上市公司(sī)，5月份日本正式出(chū)台了制造设备管制措施，加大了市(shì)场(chǎng)对于国内科技(jì)领域的(de)担忧(yōu)，同期(qī)A股(gǔ)市(shì)场情绪偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金(jīn)基金经理(lǐ)张昳泓认为(wèi)，港(gǎng)股近期波动较(jiào)大主(zhǔ)要有(yǒu)基本面(miàn)以及资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)后市场对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后的复苏(sū)情况，我们确实看到由于线下场景的修(xiū)复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经济(jì)整体相较一季(jì)度环比有所(suǒ)减(jiǎn)弱(ruò)，这也(yě)使得市场对于国内经济(jì)复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性的(de)角度来看(kàn)，张昳泓表示(shì)，海外对于暂(zàn)停(tíng)加息的节(jié)奏出(chū)现反复，人民币(bì)汇率也在持续走弱(ruò)，近期跌破7的(de)关口。港股作(zuò)为离(lí)岸市场，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟随(suí)国内(nèi)市(shì)场，而流(liú)动(dòng)性与海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性相关(guān)度较高(gāo)，在基本(běn)面及流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直(zhí)言，港股从Beta的角度是(shì)中(zhōng)美经济相对强弱关系(xì)的直接反馈(kuì)，“放(fàng)开(kāi)国门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边的状态变化还是需(xū)要更(gèng)长时间，但大概率还是会发(fā)生(shēng)的，在这个过程中的(de)波折就(jiù)对应(yīng)着人民币汇(huì)率(lǜ)和港股(gǔ)的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发(fā)基(jī)金刘(liú)杰(jié)表示，受(shòu)欧美银(yín)行(xíng)业危(wēi)机影响和主要经济(jì)体政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动性压(yā)力持(chí)续缓解，未(wèi)来港股资金面或有机(jī)会得到改善，结合当前(qián)的低估值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多(duō)的细(xì)分板块(kuài)或许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒(héng)生科(kē)技以及港股创(chuàng)新药(yào)等(děng)，若(ruò)未来(lái)市场进(jìn)一(yī)步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创(chuàng)新(xīn)药以及(jí)消费复苏或者更(gèng)能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建议投(tóu)资者通(tōng)过定投分散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同(tóng)时，选(xuǎn)择更有价值的(de)细分赛道(dào)，或许更符(fú)合未来(lái)市场的表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能有望成为全球投资的主线，推动了中美(měi)股市的表现，未来人工(gōng)智能应用或利(lì)好科技相关(guān)细分(fēn)领(lǐng)域。其次，港股创新药是(shì)国内医药领(lǐng)域长期(qī)具备相对优势的细分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比医(yī)药市场80％的(de)占比(bǐ)，国(guó)内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方(fāng)向(xiàng)需要(yào)更多更先进的疗(liáo)法和创新(xīn)药(yào)，长期(qī)投资价(jià)值值得关(guān)注。此(cǐ)外，港(gǎng)股消费行(xíng)业也有望上行。因(yīn)为目前我国经济总量数据回暖，国内经济长(zhǎng)远发展的确定性增(zēng)强，居民(mín)可支配收入增(zēng)加(jiā)，消(xiāo)费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表(biǎo)示，港股市场是(shì)以机构和外资为主导(dǎo)的市场，因此海外经济数(shù)据对港股资金(jīn)面(miàn)会(huì)产生较大影响。在当前(qián)流(liú)动(dòng)性持续承压和(hé)较弱的国际宏观环境背景(jǐng)下，短(duǎn)期(qī)港股(gǔ)或(huò)是震荡行情，投资者可(kě)以关(guān)注高稳(wěn)定(dìng)性且具备估(gū)值性价比(bǐ)的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期(qī)更强或者美国经济下(xià)滑比预期更快这二者中任(rèn)一情(qíng)景发生甚至同时发生无法企及是什么意思，不可企及是什么意思时(shí)，我(wǒ)们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时港(gǎng)股整体表现(xiàn)也(yě)会走强(qiáng)。”中融基金进一步指出，可以先重点关注运营商(shāng)等高(gāo)股(gǔ)息资产，而(ér)随着市场预期更进一步(bù)强化(huà)，可(kě)以更无法企及是什么意思，不可企及是什么意思多关(guān)注互联网、创新药等高弹性板块。因为消(xiāo)费(fèi)品的业绩差异很大，建议更(gèng)多关注个股的(de)性价比与(yǔ)成长的(de)确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓(hóng)直(zhí)言，从长期维度来看，当(dāng)下港股市场具备(bèi)一定(dìng)的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，当前估值水平仍然位于历史偏低(dī)水平(píng)。从(cóng)基本面(miàn)角度来说，他们认为国(guó)内经济的(de)复(fù)苏节奏可(kě)能大概(gài)率是一波三折趋势向上的弱(ruò)复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相(xiāng)对(duì)悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也会(huì)逐步上(shàng)修。而(ér)从流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏上较难(nán)判断，但(dàn)往(wǎng)未(wèi)来看是大概率事件，预(yù)计人民币汇(huì)率的压力也会(huì)逐步缓解(jiě)。

　　“细分(fēn)板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺周(zhōu)期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)。”张(zhāng)昳泓(hóng)表示，港股市场由于其(qí)离岸市场特(tè)性，海外投资人占比(bǐ)较高，受国(guó)内及(jí)海(hǎi)外(wài)多重因素(sù)影响，市场整体波动(dòng)性较(jiào)大(dà)，建(jiàn)议(yì)投资人可(kě)以逢低布局(jú)，更(gèng)多可以采(cǎi)取基金定投(tóu)的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 无法企及是什么意思，不可企及是什么意思