为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人出了申三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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