全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(s0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号hì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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