近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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