总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术(s几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同hù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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