华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Ada2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天ni Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Thir2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天d Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要(yào)子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企业(yè)的(de)大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价(jià)获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们(men)的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部(bù)门(mén)持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司(sī)董事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的(de)各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)指出(chū)，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼(ní)集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露(lù)企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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