芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间yè)复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时(shí)，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间的人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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