“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实(shí)际数据来看，其表现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张(zhāng)凌(líng)璐表示(shì)，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看(kàn)来(lái)，进口的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于(yú)部(bù)分浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下(xià)游通过(guò)进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对有限，但在(zài)一(yī)定程度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数(shù)据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年(nián)初(chū)全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美国(guó)和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出(chū)口市场(chǎng)新增南(nán)美和非洲的份额(é)，都是带(dài)动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际(jì)能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今(jīn)年出口量(liàng)能(néng)在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走弱的预期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，全球(qiú)经济(jì)的(de)衰退(tuì)预(yù)期或导(dǎo)致全球实(shí)体企业承压(yā)，海外纯碱需求(qiú)可(kě)能会(huì)受到(dào)一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱需求表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲，这(zhè)在长期(qī)也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期货分析(xī)师李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)告(gào)诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今(jīn)年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的(de)回(huí)落背景下供(gōng)应(yīng)的回归(guī)，国内外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待(dài)发订单，一部分是外(wài)围(wéi)需求(qiú)从(cóng)去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口或难以再(zài)现去(qù)年高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长(zhǎng)协(xié)价格可能更低(dī)，对比国内价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂在海外(wài)的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如(rú)果是(shì)供给海外其他(tā)地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口(kǒu)提(tí)升的趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但由(yóu)于国(guó)内进出口数量占全(quán)国(guó)产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有(yǒu)限。但集中在(zài)某(mǒu)个月或数(shù)月，进(jìn)出口超预期变化(huà)可能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产(chǎn)生情(qíng)绪和(hé)供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调(diào)，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计(jì)今年出(chū)口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市(shì)场(chǎng)健(jiàn)康(kāng)运行的(de)旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内(nèi)市(shì)场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格(gé)短期(qī)或有企稳。反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别>

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的(de)量相对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来(lái)，未来出(chū)口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱的(de)供需，在内需(xū)恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显。

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