海(hǎi)通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续(xù)下滑，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游(yóu)制造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下(xià)游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其(qí)中受(shòu)益于国产替代(dài)的半导(dǎo)体材料和(hé)半导体设备维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位(wèi)回(huí)落(luò)，新型电网标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压盈利增速持续(xù)提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的快(kuài)速发展。

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