北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yō揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音u)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医(yī)药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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