本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(h陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译é)集成(chéng)主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目(mù)的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公(gōng)司提供完(wán)整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份(fèn)主要从事(shì)电(diàn)力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和(hé)专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度(dù)极高的(de)军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发(fā)运营(yíng)等综(zōng)合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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