看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守派(pài)中拥(yōng)有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算于(yú)历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额(é)度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持(chí)逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令(lì1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ng)港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格(gé)需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明(míng)确(què)，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下(xià)来一(yī)段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需(xū)要重点关(guān)注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以及(jí)整体的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的(de)。

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