金融界4月26日消(xiāo)息小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了 国内期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的现货(huò)价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预(yù)计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏(piān)弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见(jiàn)得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思(sī)路。

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