在锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面苏三起解的故事，苏三起解的故事简介看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供应量的(de)领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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