本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数数(shù)的投junk food 可数吗，junk food是单数还是复数资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估(gū)标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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