昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新报道，知(zhī)情人士透(tòu)露(lù)，美国总统拜登和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美国(guó)债务上限达成(chéng)协议，双方在(zài)可自由(yóu)支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情(qíng)况(kuàng)的人士称，最终(zhōng)可(kě)能(néng)达成的不(bù)会(huì)是(shì)一份长(zhǎng)达数百页、可能(néng)需(xū)要立(lì)法者花几天时间(jiān)撰写、阅读(dú)和投票(piào)的法案(àn)，而是一份包含几个关键数字(zì)的精简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称，预(yù)计谈(tán)判代表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开支(zhī)的最高限额(é)，包括军(jūn)费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一(yī)半用于国(guó)防，一(yī)些(xiē)议员(yuán)表示不(bù)应(yīng)该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采取(qǔ)新的措施。当前的(de)任务(wù)是监控市场形势(shì)并及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申(shēn)OPEC+的(de)目标不是(shì)推动油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价(jià)格，以确保生(shēng)产者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易(yì)员们完全押注(zhù)美联储会在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会议上再度加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加息的可(kě)能(néng)性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次会(huì)议(yì)中(zhōng)美(měi)联(lián)储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期(qī)合约显示消化(huà)了(le)约(yuē)14个基点的(de)加息预期(qī)，由于美联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价(jià)略(lüè)低于(yú)380美(měi)元(yuán)，创盘(pán)中和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史(shǐ)上最大(dà)单(dān)日市值增长(zhǎng)规模，一日的市(shì)值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的(de)市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美(měi)元；调(diào)整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市(shì)场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于(yú)——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的(de)展望表明，英伟达从全(quán)球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的(de)利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极(jí)度(dù)复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今在(zài)AI用途(tú)的(de)芯片(piàn)领域(yù)占据主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习(xí)软件(jiàn)，这也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近半(bàn)年或(huò)半(bàn)年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历(lì)短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄(huáng)科在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目(mù)前美国两党对于(yú)政府债务上(shàng)限问题(tí)仍没有达(dá)成(chéng)一致，随着截止日期临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不(bù)能(néng)排除接(jiē)下来(lái)继续(xù)加息的(de)可能(néng)性(xìng)，当(dāng)前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走(zǒu)强对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份公布的(de)社融和固定(dìng)资产投资等(děng)经济数据(jù)略低于(yú)市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏的后(hòu)劲不(bù)足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经济状况关(guān)联性较强的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层(céng)面(miàn)也并无利(lì)多因(yīn)素(sù)。黄(huáng)科(kē)表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽(suī)然目前(qián)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及(jí)原(yuán)料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记者表示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需(xū)求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循(xún)环，期(qī)现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规(guī)模又出现明显增长(zhǎng)，同时预(yù)期(qī)中的下半年的粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策也进一步压低(dī)了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢材(cái)五大品种周度(dù)表(biǎo)观消(xiāo)费量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材市场面(m三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学iàn)临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有(yǒu)以下三个方面的问(wèn)题(tí)：一是(shì)高炉减产不充分；二是(shì)外需可能(néng)会大幅下滑(huá)；三是国(guó)内(nèi)政策刺激(jī)还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于(yú)二(èr)季度以(yǐ)来(lái)国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后期(qī)市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可能来自(zì)海外(wài)，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要(yào)的政策(cè)时(shí)点可能在7月的半年(nián)度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的确立(lì)需要黑色商品整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发(fā)货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴(bā)发货已开(kāi)始减少，但铁水(shuǐ)下降并(bìng)不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成(chéng)本端(duān)对(duì)钢价(jià)形成一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对(duì)于后期供需(xū)平(píng)衡的预期。不过(guò)，从目(mù)前情(qíng)况来(lái)看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之(zhī)下(xià)，近期(qī)国内煤(méi)炭市(shì)场情绪较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹(jì)象；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平(píng)控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系(xì)品种或延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场(chǎng)供需(xū)格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至(zhì)2020年(nián)5月之前(qián)的水平。对(duì)此(cǐ)，翟(dí)贺攀告(gào)诉(sù)记(jì)者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫(yì)情初期的(de)价(jià)格区间有利(lì)于行业供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面和市场力(lì)量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或(huò)将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们(men)对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至(zhì)今年(nián)4月中旬(xún)之(zhī)前(qián)的偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前(qián)钢(gāng)铁(tiě)产(chǎn)业链库存整(zhěng)体较低，因此在后续(xù)进入(rù)减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能(néng)会(huì)刺(cì)激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹。

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