总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创吴亦凡现在在哪里关着板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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