本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽(j哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ǐn)管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低(dī)估(gū)标的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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