自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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