钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是真跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺(yì)科(kē)技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛(sài)道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到(dào)现在，时间(jiān)不(bù)过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天(tiān)之际(jì)，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科(kē)技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关(guān)注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的(de)生(shēng)产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始(shǐ)试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法(fǎ)，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类设(shè)备及(jí)通讯(xùn)用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用(yòng)额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(há莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思n)

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决(jué)。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最(zuì)新的(de)调(diào)研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二(èr)期(qī)项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)走在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和(hé)低速电(diàn)动车领(lǐng)域(yù)实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能(néng)源、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部钠(nà)电(diàn)池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布(bù)数据则称，到(dào)2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计钠电(diàn)池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池(chí)落地的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才会有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化(huà)场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技(jì)却(què)十分自(zì)信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场的绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的(de)生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经和(hé)钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后(hòu)，规模量(liàng)产后(hòu)钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有(yǒu)望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的(de)成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定(dìng)价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设(shè)，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项(xiàng)目实(shí)际效益(yì)与预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益(yì)分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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