“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示(shì)，美国(guó)5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率前景更敏感的两年期(qī)美债收益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大到(dào)10个(gè)基点以(yǐ)上(shàng)；美(měi)元指数迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示(shì)，投资者(zhě)预期的(de)美(měi)联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来(lái)两次会议(yì)期间将(jiāng)加(jiā)息25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道(dào)琼斯(sī)工业(yè)平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两个月低谷，但(dàn)未能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美元和(hé)美债收(shōu)益率反弹的打击下持(chí)续下行，创两周多来最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业(yè)人数而言，美国劳动(dòng)力(lì)市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要(yào)集(jí)中在(zài)教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少，私人(rén)服务行(xíng)业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表(biǎo)现(xiàn)亮眼，与近期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万人，制造(zào)业(yè)中非耐(nài)用品生(shēng)产(chǎn)连续(xù)三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目(mù)前持续收缩(suō)的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的(de)失业(yè)率水平基本是60年(nián)代(dài)以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会(huì)引发市(shì)场和(hé)官(guān)方的(de)明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数量回升(shēng)，就业(yè)市场供需矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随着(zhe)需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速(sù)环比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资(zī)对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息(xī)的必(bì)要(yào)性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议(yì)“按兵不动(dòng)”是大(dà)概率事件，还需要关注后续(xù)公布的(de)5月美国通胀数(shù)据，当前的就业(yè)市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大(dà)时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利率会议落地前(qián)，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预计国(guó)际金(jīn)价在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能(néng)会进一(yī)步减产

　　据(jù)消息(xī)人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克+可(kě)能会宣布进一步减产(chǎn)，以提(tí)振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不太(tài)可(kě)能(néng)在(zài)会议上决定进(jìn)一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着(zhe)更多的(de)不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成(chéng)员(yuán)国之(zhī)间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西等国家还在(zài)蚕食该集团的(de)市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经(jīng)济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月(yuè)份开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动都未(wèi)能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告(gào)诫投机者要“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布(bù)伦特(tè)油价(jià)可能会在(zài)年底(dǐ)前(qián)自行回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙特(tè)在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议(yì)期(qī)间(jiān)采取行动的(de)可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加(jiā)平衡(héng)。他(tā)似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进(jìn)一步减产的可(kě)能(néng)性(xìng)为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石(shí)油(yóu)部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月2日(rì)，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合新(xīn)闻(wén)发布会上(shàng)表示(shì)，在俄(é)乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目前(qián)很难。乌克(kè)兰只是希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)听到声音，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为北约成(chéng)员国(guó)之前需要更多安(ān)全保障(zhàng)，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获(huò)得安(ān)全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄(é)新社莫斯(sī)科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引(yǐn)知情人(rén)士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基向北约各国领导人明确(què)表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在(zài)等待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事(shì)，法国、德国等北(běi)约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日(rì)在(zài)奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国不认为(wèi)北约应该在近期内(nèi)接纳乌(wū)克兰(lán)。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一(yī)些(xiē)北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商(shāng)品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议院通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消(xiāo)了(le)政府31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，避免了可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会议(yì)或暂(zàn)停加息的预期推动下，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数回落至一(yī)周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市(shì)场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本(běn)周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归于平静。从(cóng)整个5月(yuè)行情(qíng)来看(kàn)，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位(wèi)轻(qīng)易(yì)被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振(zhèn)有小幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声(shēng)上(shàng)涨，影响持续(xù)多(duō)日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元(yuán)/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流(liú)报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息(xī)始终未得到证实，市场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继(jì)此前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核(hé)心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能化分析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这(zhè)一传闻息(xī)息相关。他指出，国(guó)储收储的政(zhèng)治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤(méi)炭并称为四大工业原料，是(shì)关系国(guó)计民生、国防安(ān)全的重要战略物(wù)资(zī)。毫(háo)无疑问的是，对于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中(zhōng)国本身的(de)天然橡(xiàng)胶来(lái)说，是供(gōng)不(bù)应(yīng)求的。因(yīn)此，在(zài)当前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治(zhì)格局中，对天然橡(xiàng)胶的(de)储备其实是有很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻(wén)的收储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡胶的(de)年产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对(duì)中国全年的消费量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收(shōu)储的对象是交割品的话(huà)，性质就不同了(le)。因为(wèi)目前(qián)全(quán)年国产(chǎn)全乳的最(zuì)大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的(de)量其实占(z亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断hàn)到相当(dāng)全(quán)年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大(dà)的(de)一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根(gēn)据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼。但是，由(yóu)于整个(gè)事件(jiàn)的(de)进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件的改(gǎi)变，产区全面开割上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然(rán)而天(tiān)胶下游需(xū)求(qiú)并(bìng)未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师(shī)胡华钎告诉记(jì)者，目(mù)前(qián)全球天(tiān)然橡胶供应进入季节(jié)性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复(fù)开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海(hǎi)南产(chǎn)区已(yǐ)经(jīng)全面开(kāi)割(gē)，海外越南(nán)天然橡胶产区(qū)也全面开割，目(mù)前(qián)主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨(yǔ)季(jì)，物候条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但(dàn)是由于目前天(tiān)然橡胶上(shàng)游(yóu)原料价格(gé)相对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地(dì)期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应端将逐(zhú)步(bù)恢复正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开割，预计后(hòu)市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日(rì)收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐(zhú)步上(shàng)量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步(bù)增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均值以下的(de)概(gài)率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝(jué)对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他(tā)预(yù)计后市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现象不会(huì)是引发(fā)行(xíng)情(qíng)上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品研究院能化高级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为(wèi)充足，亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断对开工率形(xíng)成一定(dìng)支(zhī)撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于(yú)低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积极性(xìng)尚(shàng)可(kě)。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目(mù)前下(xià)游外(wài)贸订单(dān)充(chōng)足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业(yè)因内销(xiāo)出货压力加大(dà)，为(wèi)控制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处(chù)于供需两弱的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是下游(yóu)需(xū)求分歧较大(dà)。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同，但是整(zhěng)体来(lái)说此前市场对今年(nián)的预(yù)期过(guò)高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业来看(kàn)，今(jīn)年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错(cuò)的(de)，反映国内实际需求并不差。但是从(cóng)汽车(chē)行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激(jī)政策退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价(jià)格战等负面消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人认为(wèi)是国(guó)内需求不行，但是(shì)其实是进(jìn)口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经(jīng)济复(fù)苏进程(chéng)、人民币(bì)汇率波动；另一(yī)方面美联储加息进程，以及(jí)美国银行危(wēi)机和美债(zhài)上(shàng)限问题等(děng)。看向下半年，他(tā)认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起(q亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断ǐ)波(bō)澜“，而宏观(guān)面预计(jì)比上半年(nián)好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济(jì)回暖(nuǎn)等，因(yīn)此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期(qī)市(shì)场没有明确方(fāng)向，主要跟(gēn)随宏观(guān)因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供(gōng)应(yīng)端仍然(rán)是主导后市(shì)胶价走势的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量(liàng)逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并(bìng)不(bù)会少，包括今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们中期观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情况(kuàng)下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因素主要在(zài)需求端。从(cóng)下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国(guó)内(nèi)现货端构(gòu)成(chéng)压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行(xíng)情(qíng)，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期开(kāi)始(shǐ)转向(xiàng)交易(yì)现实，由于国内需求复苏不(bù)及预期，胶价(jià)因此(cǐ)持续(xù)承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她表示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对(duì)低位才能刺激有(yǒu)效的去(qù)库和资金再(zài)次做多的(de)意愿。后续还(hái)需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素(sù)，一旦(dàn)天气出现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或(huò)将带来新的阶段性行情。（有删减）

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