北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性的改善(shàn)和(hé)创仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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