“非(fēi)农之(zhī)夜”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)5月(yuè)非农新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估计中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数据(jù)公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更(gèng)敏感的(de)两年期美债收(shōu)益(yì)率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美(měi)元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投资者预(yù)期(qī)的(de)美联(lián)储(chǔ)7月加(jiā)息(xī)几率增加，预计未来两次(cì)会议期间将加息25个基(jī)点，6月(yuè)加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时(shí)，道琼斯工业平(píng)均指数(shù)涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连续两日(rì)集(jí)体发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一(yī)季(jì)报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续(xù)脱(tuō)离(lí)两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收(shōu)益(yì)率反弹的(de)打击(jī)下持续(xù)下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师徐(xú)颖表示，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而言(yán)，美国劳动力(lì)市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和(hé)3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部门就业稳定，建(jiàn)筑业表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地产市场(chǎng)的(de)反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人(rén)，制造(zào)业中非(fēi)耐用品(pǐn)生(shēng)产连续(xù)三(sān)个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目(mù)前持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就业市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以来的最低(dī)水平，在失业率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引发(fā)市场(chǎng)和(hé)官(guān)方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数(shù)量回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压(yā)力开(kāi)始降(jiàng)温，5月(yuè)工(gōng)资增速环比回(huí)落(luò)至0.3％符合(hé)市(shì)场预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期(qī)，工资对通胀的(de)助推作用(yòng)缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美联(lián)储进一步加息(xī)的必(bì)要(yào)性(xìng)降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美联(lián)储6月利(lì)率会(huì)议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关(guān)注后续(xù)公布的5月美国(guó)通胀(zhàng)数据(jù)，当前的就业市(shì)场(chǎng)状(zhuàng)态可以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元指数在105附(fù)近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的(de)部长级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一(yī)是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味(wèi)着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面(miàn)临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之(zhī)间(jiān)相互争吵，美国(guó)、加拿大和(hé)巴西(xī)等国家还在蚕食该集团(tuán)的市(shì)场份额，这也让分析师(shī)们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国(guó)在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份(fèn)开始自愿减(jiǎn)产，不(bù)过这些行(xíng)动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大(dà)臣(chén)唱了(le)反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能(néng)会在年底前自(zì)行回(huí)升至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据(jù)和(hé)分析公司(sī)OANDA的(de)高级市场分(fēn)析(xī)师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油(yóu)市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不犹(yóu)豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平衡。他(tā)似(shì)乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进(jìn)一(yī)步减产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美(měi)元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄(é)乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北约(yuē)合(hé)作伙(huǒ)伴听到(dào)声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他(tā)指出，乌(wū)克兰(lán)在成为(wèi)北约成(chéng)员国(guó)之前需要(yào)更多安(ān)全(quán)保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知情人(rén)士的话报(bào)道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国(guó)领导人明确(què)表(biǎo)示(shì)，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的路(lù)线图(tú)，否则他将(jiāng)不(bù)会出(chū)席7月举行的维(wéi)尔纽斯(sī)峰(fēng)会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近(jìn)期加入北约一事，法国、德(dé)国等(děng)北(běi)约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期(qī)间表示，德国不认为北约应该(gāi)在(zài)近期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的(de)其他一些北(běi)约(yuē)成员国也不希(xī)望乌克兰迅(xùn)速成为(wèi)北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌(wū)克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪回暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出(chū)现普(pǔ)涨行情。从(cóng)海外宏观层面来看，美国债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避(bì)免了可能出现的(de)美国(guó)有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来首(shǒu)次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时在美联储本月(yuè)会(huì)议或暂停加息(xī)的预期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期(qī)的数据改善了市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，同(tóng)时市场也(yě)在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力(lì)价(jià)格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内(nèi)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两个月以(yǐ)来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于(yú)平(píng)静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情分析系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受消息(xī)提振(zhèn)有(yǒu)小幅(fú)上行，但(dàn)市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国(guó)储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续(xù)多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛(fēn)围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突(tū)破(pò)12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实(shí)，市(shì)场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货能(néng)化分析师童长征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与下(xià)跌，与收储(chǔ)这一传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业(yè)原料，是关系国计民生、国(guó)防安(ān)全的(de)重要战略物(wù)资(zī)。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到(dào)一个(gè)事实：中(zhōng)国的(de)天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天然(rán)橡胶的储备其实是有(yǒu)很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储(chǔ)量为10万吨，收储(chǔ)的(de)对象(xiàng)是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产量(liàng)来说非常(cháng)小，不过(guò)才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对(duì)天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是如(rú)果收储的对(duì)象(xiàng)是交割(gē)品(pǐn)的话(huà)，性质就(jiù)不(bù)同了。因为目前全年(nián)国产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收(shōu)储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例(lì)。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如(rú)果(guǒ)国(guó)储轮(lún)储(chǔ)橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供(gōng)求(qiú)判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能(néng)会更上一层楼。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的(de)改(gǎi)变，产(chǎn)区(qū)全面开割(gē)上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而(ér)天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供应进入季节性的(de)增(zēng)产(chǎn)期(qī)，中国云(yún)南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海外(wài)越南(nán)天然橡胶产区也(yě)全面开割，目(mù)前主要产胶国产(chǎn)区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上(s发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强hàng)游(yóu)原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云(yún)南产(chǎn)区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部(bù)产区(qū)逐步(bù)上量，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南(nán)、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史均(jūn)值(zhí)以(yǐ)下的概率较高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引(yǐn)发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目(mù)前(qián)轮胎厂家外(wài)贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂家(jiā)开工(gōng)积极性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库(kù)存为主，对后(hòu)市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下(xià)游外贸订(dìng)单充足，加(jiā)之内销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企业(yè)因(yīn)内(nèi)销出货压力加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库(kù)存压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同，但(dàn)是整体来(lái)说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预期(qī)过(guò)高。从下游轮胎行(xíng)业来(lái)看，今年以来国(guó)内轮胎(tāi)开(kāi)工、产量和出(chū)口同比数(shù)据还(hái)是不错的，反映(yìng)国内(nèi)实际需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽车(chē)行业来看，由(yóu)于汽车刺(cì)激政策(cè)退出，今(jīn)年(nián)国内汽车(chē)市(shì)场(chǎng)相对疲(pí)软，价(jià)格战等负面(miàn)消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然(rán)橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国内(nèi)需求不(bù)行，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来(lái)，目前(qián)主要(yào)还是宏观(guān)面主导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面中国经济复(fù)苏进(jìn)程(chéng)、人(rén)民币(bì)汇率波(bō)动；另一方面美联储加息(xī)进(jìn)程，以及美国银行(xíng)危机和美债(zhài)上限问题等(děng)。看(kàn)向下半年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天(tiān)气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上(shàng)半(bàn)年(nián)好，比如美联(lián)储加(jiā)息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要(yào)跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然(rán)是主导后市(shì)胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素(sù)，随着各(gè)产区开(kāi)割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干胶(jiāo)的(de)数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示(shì)，在供给端没有天气(qì)影响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车(chē)半导体短缺(quē)影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外(wài)需走弱也导致海外货(huò)源涌入国内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场基于内(nèi)需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波(bō)反(fǎn)弹(dàn)行情，但节后市场从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向交易现实，由(yóu)于国(guó)内(nèi)需求复苏不及预期(qī)，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价(jià)基本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺激(jī)有效的去库和资金再次做(zuò)多(duō)的意(yì)愿。后续还需继续(xù)关注天气端是(shì)否有扰动因素，一(yī)旦天气出(chū)现异常状况，或将带来(lái)新的阶(jiē)段(duàn)性行情。（有删减）

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