在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经一周期是什么意思是多少天过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn一周期是什么意思是多少天)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面，正极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(一周期是什么意思是多少天yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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