近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的(de)企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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