美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业(yè)务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本(běn)周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的(de)投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，美国(guó)参议院银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会(huì)。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集(jí)中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名银行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报道(dào)，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评(píng)估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些(xiē)地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做(zuò)空(kōng)活动增加和(hé)股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的(de)美国人(rén)担心(xīn)他们在银行(xíng)或(huò)其他金融(róng)机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们(men)对(duì)存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明(míng)对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的(de)高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天(tiān)还报(bào)道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)200克等于多少毫升水，200克是多少ml水策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点。主要(yào)再(zài)融资利(lì)率、边(biān)际借(jiè)贷(dài)利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一(yī)区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是(shì)金融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源(yuán)化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美国(guó)银(yín)行(xíng)问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性较大(dà)，主要(yào)风险在于当前的(de)宏观(guān)避(bì)险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国(guó)制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和(hé)通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场(chǎng)招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而(ér)在(zài)此次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决(jué)于数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利(lì)率带来(lái)的(de)风(fēng)险事件进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点在于美(měi)联(lián)储是否会在接下(xià)来(lái)的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一(yī)是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的(de)加成；二是当前(qián)原(yuán)油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有较(jiào)高的参(cān)考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本(běn)面看，短期(qī)原油尚不具(jù)备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需(xū)观察(chá)，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上(shàng)行仍需其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到(dào)实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压(yā)缩(suō)限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施(shī)工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预(yù)计(jì)原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合(hé)加工利润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开工(gōn200克等于多少毫升水，200克是多少ml水g)率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一个(gè)向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年200克等于多少毫升水，200克是多少ml水初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着(zhe)集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而(ér)国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋(qū)于(yú)宽(kuān)松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现(xiàn)了(le)周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 200克等于多少毫升水，200克是多少ml水