金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年(nián)4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比(bǐ)上年同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济(jì)发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济发放(fàn119出警收费吗 119出警收费标准是多少g)的外币(bì)贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度的(de)爆(bào)发(fā)式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是(shì)因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企业(yè)信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月(yuè)地(dì)产销售也(yě)边际(jì)走弱。社融(róng)增速与上(shàng)月持平，非标(biāo)融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于(yú)居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5119出警收费吗 119出警收费标准是多少个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流出(chū)而非企(qǐ)业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品(pǐn)在(zài)季末到期(qī)，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财产品承(chéng)接。因此居(jū)民(mín)存款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经(jīng)营活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情(qíng)况。从历史规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存(cún)款减(jiǎn)少的(de)时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数据得出(chū)类似居民加速偿还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)更可能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端中长期(qī)信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种(zhǒng)结构(gòu)特(tè)征反映了居(jū)民(mín)端在(zài)前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释(shì)放后(hòu)信(xìn)心仍(réng)然不(bù)足(zú)的(de)情况。如(rú)果没(méi)有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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