钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能(néng)已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的(de)新项目如(rú)何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子(zi)电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导致其(qí)研(yán)发(fā)进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键技(jì)术完(wán)成(chéng)突(tū)破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召开电话(huà)会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来(lái)规(guī)划、技术(shù)水(shuǐ)平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关(guān)注函(hán)回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科(kē)技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资金有限与(yǔ)钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的(de)装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠(nà)电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发(fā)挥资金(jīn)优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底(dǐ)有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类设备(bèi)和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营(yíng)规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上(shàng)的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的(de)现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电(diàn)池项目的(de)自(zì)有(yǒu)资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷(dài)款解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联合(hé)银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处(chù)于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科(kē)技的(de)钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年的(de)2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露(lù)的(de)参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动(dòng)车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的客(kè)户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目(mù)落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠(nà)电池落(luò)地的(de)产(chǎn)能(néng)中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面(miàn)成本(běn)降下来才会(huì)有较大(dà)比例的替(tì)代(dài)。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池(chí)商业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能(néng)够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的(de)一个有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密(mì)度的也(yě)接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于(yú)钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池(chí)正、负(fù)极材(cái)料价格(gé)可(kě)降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂离(lí)子电池的成(chéng)本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近(jìn)铅酸电柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(diàn)池的成本。但能(néng)量密度的(de)限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子(zi)电(diàn)池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率下降或也(yě)是(shì)必(bì)然(rán)的(de)。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳(tiào)票(piào)”甚至(zhì)终止募(mù)投(tóu)计(jì)划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生产项目的建柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹设，并将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目(mù)。但次(cì)年(nián)6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目(mù)，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远。

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