美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银(yín)行和第(dì)一共和银行有非常独特的(de)商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美(měi)国经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动增加和(hé)股市(shì)波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人(rén)担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的(de)安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次(cì)上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还(hái)需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合(hé)约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本(běn)面(miàn)变(biàn)化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多(duō)体现的是(shì)金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点，市(shì)场对(duì)连续加息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市下滑(huá)，原(yuán)油(yóu)作为大(dà)宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务(wù)上限临(lín)期风险，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日度级(jí)别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而在(zài)此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否(fǒu)停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带(dài)来的(de)风(fēng)险事(shì)件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在(zài)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季(jì)用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油国为(wèi)稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的(de)逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力(lì)度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年(nián)内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储(chǔ)连续大(dà)幅(fú)加息后对市场的影响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原(yuán)油阶(jiē)段(duàn)性底部或(huò)已出(chū)现(xiàn)，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物至(zhì)5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题(tí)持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下(xià)装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的(de)偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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