券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuána5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模(mó)增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速(sù)中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期(qī)营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国(guó)金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公(gōng)司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重点(diǎn)关注差异(yì)化(huà)监(jiān)管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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