今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸(bà)权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频(pín)上(shàng)调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的(隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的(de)借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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