本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个(gè)被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大。

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