为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

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　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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