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面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘(liú)越(yuè)男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节(jié)奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别)始婚庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三(sān)角地(dì)区表现尤(yóu)其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经济(jì)衰退的不(bù)确(què)定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借(jiè)精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国(guó)内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业(yè)通过(guò)强势的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。