金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日(rì)本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahp>

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(z电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahài)短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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