为了(le)让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(d平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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