近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎ_D是什么意思，_3是什么意思ht: 24px;'>_D是什么意思，_3是什么意思o)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunitie_D是什么意思，_3是什么意思s Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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