本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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