编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一季报(bào)公(gōng)募(mù)基金(jīn)披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完整曝(pù)光(guāng)。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市(shì)场热点从(cóng)复苏线逐渐发散(sàn)到(dào)中(zhōng)特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造(zào)等多个领域(yù)，尤(yóu)其是AI的(de)里(lǐ)程碑式突(tū)破(pò)带(dài)火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国内的(de)公(gōng)募基金中，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯(féng)明远，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线上。从第一季度的调(diào)仓(cāng)来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时(shí)用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大(dà)框架，在(zài)细分赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的(de)领域(yù)。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树(shù)”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学(xué)和蓝晓科技(jì)替(tì)换了(le)药明(míng)康德和(hé)瑞(ruì)丰(fēng)新材，特别是(shì)合成树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过(guò)30％，同时他(tā)保持了(le)对(duì)喝酒(jiǔ)吃药大类赛(sài)道(dào)中龙头的持续青睐(lài)，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持(chí)平(píng)稳居首位。而(ér)他(tā)也一如既往地表示，会(huì)在优(yōu)质(zhì)的(de)股(gǔ)票里寻(xún)找价值，去翻更多(duō)的(de)石头。众(zhòng)所周知，三大白(bái)酒龙(lóng)头(tóu)是多位(wèi)顶流的(de)最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其成名作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长中，前三(sān)大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消(xiāo)费(fèi)和新能(néng)源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械制造成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去年的整(zhěng)体业绩低(dī)谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻(x龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思00; line-height: 24px;'>龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思ún)求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红(hóng)也(yě)有冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过了(le)40％。交易占比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行(xíng)情确(què)立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目(mù)前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了(le)其最新公布(bù)的两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金一季(jì)报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长的易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的(de)占比均超过了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋(yáng)河股份。相似的(de)一幕也(yě)出现在他管理(lǐ)的易方(fāng)达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次(cì)序有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位。同(tóng)时(shí)， 除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看(kàn)另(lìng)外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他用中(zhōng)国(guó)海洋石油替换(huàn)了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报(bào)中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在(zài)一季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了(le)调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报(bào)十大重仓(cāng)中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季度仅有三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得(dé)酒业(yè)。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性(xìng)。同时，其重仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)，而(ér)这三者(zhě)在上一(yī)季(jì)度(dù)就是前(qián)十(shí)中的(de)标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是(shì)主线，进(jìn)入(rù)二季度，改善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐(cān)饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等(děng)供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定(dìng)的(de)；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性的医美(měi)以及消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对(duì)比来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的(de)最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十大重仓(cāng)股的第五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学(xué)去年作为(wèi)核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国(guó)家药品监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目(mù)，再次领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注(zhù)赛道细分机会

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业(yè)链(liàn)上游的施成外(wài)，本周一众新能源高手中的顶流冯(féng)明远所(suǒ)管(guǎn)产品一季报全部(bù)披露(lù)，截(jié)至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新(xīn)能(néng)源产业股票(piào)。从被调(diào)出的(de)三(sān)只产品看，其中斯莱克(kè)的主营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相对最(zuì)高(gāo)的就是非传(chuán)统新能(néng)源产业赛道龙头中(zhōng)伟股(gǔ龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体研发(fā)的公司，主要(yào)产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化(huà)三钴，从近期发布(bù)的年度业绩(jì)快报来看，公(gōng)司(sī)的(de)主营(yíng)与(yǔ)净(jìng)利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上的逆势增长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在(zài)信澳研究优(yōu)选中还出(chū)现了(le)一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓(cāng)股银邦(bāng)股份，这也是一(yī)家高科(kē)技公司，主营业务中有分(fēn)布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本(běn)基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致(zhì)本基金的(de)净值也(yě)出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对于二季度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。我们会(huì)继续在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快速走红的(de)类型。天天基(jī)金网(wǎng)显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管的7只基金今年同(tóng)时(shí)段(duàn)几乎全线飘(piāo)红，特别是动(dòng)态策略混合年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票为例(lì)，最新(xīn)的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票(piào)依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华友钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的(de)年(nián)初至今表现一般。但他此前曾(céng)公开表示(shì)，看到了(le)新能源类似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“从中长(zhǎng)期维度看(kàn)，新能源(yuán)产(chǎn)业还(hái)具(jù)备(bèi)较长(zhǎng)的(de)生命周期(qī)，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过市场的(de)调整，我(wǒ)们看(kàn)到行业(yè)中的优质公(gōng)司对应2025年的盈利(lì)中(zhōng)枢(shū)在当前市值的投资价值。或许，新能(néng)源行业的(de)终(zhōng)局(jú)如大部分(fēn)制造业一样是(shì)一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩(suō)的市场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一(yī)段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示(shì)目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一(yī)季报表明(míng)他的(de)重仓行(xíng)业(yè)配置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基(jī)金相(xiāng)关产品的(de)2022年(nián)四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的(de)是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公(gōng)司圣邦股份，但(dàn)是整体新能(néng)源的(de)地位似乎进一步(bù)稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技(jì)从(cóng)第三(sān)升至第(dì)二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见的情况(kuàng)是(shì)，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“报告期内(nèi)，基金的持仓(cāng)结(jié)构(gòu)并没有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全(quán)球比较优(yōu)势的高端制造(zào)产业链布(bù)局。我们对重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估(gū)值水平(píng)已在(zài)历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰(tài)资管的姜诚是(shì)近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较(jiào)多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别(bié)从(cóng)去年(nián)迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理(lǐ)的(de)8只基(jī)金(jīn)中，除去(qù)刚满两个月的中泰元和价值精选不纳(nà)入(rù)统(tǒng)计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚(chéng)价值(zhí)一(yī)年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季报和今年(nián)一季(jì)度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实(shí)际(jì)上(shàng)只是微调了一个席位，而(ér)新调(diào)进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股(gǔ)从年初(chū)至今上涨超过(guò)了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的(de)中(zhōng)字头公(gōng)司达到了四(sì)家。而从(cóng)相关标的的年(nián)内涨跌(diē)幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不(bù)仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的资产是(shì)我们的投资目(mù)标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募中少(shǎo)数的(de)深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值增长率全部(bù)超过(guò)了10％。以他任职回报(bào)最(zuì)高(gāo)的(de)景(jǐng)顺长城(chéng)能源基建(jiàn)为例，能(néng)够清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类股票(piào)的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上一季的第三重仓(cāng)升至第二重仓(cāng)，不(bù)过中国电信(xìn)却(què)退出了(le)前一季的前十。同时他加仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了(le)铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表(biǎo)明(míng)了其对这(zhè)一类资(zī)源股格(gé)外垂青(qīng)。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报(bào)中，他表示基金仓(cāng)位基本稳(wěn)定，主要增加了有色行业配(pèi)置(zhì)。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置(zhì)，无(wú)论是AI核心模(mó)型(xíng)的研(yán)发、新型商业模(mó)式的(de)迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企业(yè)能在不远的将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市(shì)场基本上(shàng)是(shì)基于美(měi)股映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续(xù)性(xìng)保持(chí)审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元，目前其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它(tā)们分别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心招(zhāo)景混合、核心中景(jǐng)一年(nián)、核心(xīn)优选一(yī)年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐(qí)划(huà)一地实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四(sì)倍的(de)核心竞争(zhēng)力为(wèi)例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了(le)四个席位，其中新进的公(gōng)司(sī)半数为中字头，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与(yǔ)它(tā)们(men)携(xié)手进入的还有安徽合力(lì)和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立(lì)竿见影，除(chú)去两只(zhǐ)中(zhōng)字(zì)头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提拔为(wèi)第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基(jī)金坚持(chí)自(zì)下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期(qī)发展，以合理或(huò)偏低的估(gū)值水平买入持有(yǒu)。在(zài)经济复苏和企(qǐ)业盈利修(xiū)复的(de)预期下，我们(men)较为看好(hǎo)今年的权益(yì)市场，特别是(shì)前(qián)期调整较为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多(duō)只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山(shān)今(jīn)年(nián)业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的(de)银河智(zhì)联主题净值快速拉(lā)升，截(jié)至本(běn)周四(sì)的年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了(le)他的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去用(yòng)友网络和(hé)海(hǎi)康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息(xī)、大华股份(fèn)均已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均是第(dì)一季度(dù)新(xīn)近重(zhòng)仓的(de)公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合同的配(pèi)置范(fàn)围，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息技术等的(de)概(gài)念范(fàn)畴展开。一季度智联主题继(jì)续(xù)增加(jiā)了软件服务(wù)、信(xìn)息技术(shù)的配置比例(lì)。围绕数(shù)字(zì)经济和(hé)新(xīn)的(de)信息技术应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将会继续(xù)围绕(rào)信息技术、数(shù)字(zì)经济的(de)范畴(chóu)展开投资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两位(wèi)一度遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重(zhòng)来。天(tiān)天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，年内他(tā)所管理的(de)7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其(qí)中(zhōng)表(biǎo)现最好的(de)还(hái)是他的(de)成名作华(huá)安(ān)媒体互联(lián)网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他(tā)所保留的上一(yī)个季度(dù)重(zhòng)仓股只有王府井(jǐng)和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全部(bù)更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的(de)芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从(cóng)新进重仓标(biāo)的(de)年内(nèi)表现来看，其中中文(wén)在(zài)线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅也是超过(guò)了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他(tā)所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我国(guó)仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们(men)相信(xìn)未来科(kē)技创新和消费(fèi)升级仍将(jiāng)成为经济总量增长(zhǎng)核(hé)心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖(jiān)端(duān)技术突破、新(xīn)材料、新能(néng)源、新(xīn)消费(fèi)等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围内的(de)科技创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持续增长的消费及原材料放(fàng)在前(qián)所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名(míng)的(de)万家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基(jī)金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了(le)25％，具体来分析他的成(chéng)名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用中微(wēi)公司替代了(le)四季度(dù)末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标(biāo)的，目前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过(guò)90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中年内涨幅(fú)超(chāo)过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金(jīn)增持了机器视觉和医疗器械行业的(de)部(bù)分(fēn)个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金(jīn)一(yī)季(jì)报来看，这(zhè)些相对低调的领(lǐng)域(yù)也开始越发受(shòu)到明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理们的追捧，比如融通(tōng)基金的明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理(lǐ)6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职(zhí)回报超过180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上(shàng)一季(jì)度没有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例超限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三(sān)大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后(hòu)面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没(méi)有了(le)三一重工，但实际(jì)上(shàng)在当季的重仓行业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思(sī)路，他在季报中(zhōng)就(jiù)表(biǎo)示：“本(běn)季(jì)度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组(zǔ)合(hé)结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相关配(pèi)置(zhì)集中在(zài)优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒(xǐng)对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的(de)十大流(liú)通(tōng)股股东中，富(fù)国天(tiān)惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的(de)明(míng)星基金经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在(zài)圈内(nèi)以(yǐ)善(shàn)战高端制造(zào)板块(kuài)闻名，目(mù)前他在(zài)公司所管理的(de)产品数达(dá)到了6只，尤其是他参(cān)与管理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板(bǎn)两(liǎng)年定(dìng)开业绩(jì)亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时(shí)间最长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业为例，可(kě)以看到一(yī)季(jì)度(dù)与众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道(dào)股票(piào)在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能(néng)详的(de)龙(lóng)头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航(háng)、东山精密、电(diàn)连(lián)技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子(zi)的大(dà)范畴(chóu)中，也就是说其占据(jù)了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的(de)原因：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明年，消费(fèi)电子(zi)会有一个触底(dǐ)回升(shēng)的(de)过程。如果叠(dié)加在汽(qì)车产业链(liàn)上的布(bù)局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消(xiāo)费(fèi)电子的(de)复苏可能只是(shì)一个周期的因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到(dào)尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出(chū)或(huò)是行业复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端(duān)制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的(de)一环(huán)就是(shì)军工装备。同时作为成长股三(sān)大主阵营(yíng)“新半军”中的(de)重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但(dàn)也隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基金(jīn)经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军(jūn)工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全混合为例，实(shí)际上一季度他仅在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了(le)上(shàng)一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只标的(de)所属细(xì)分(fēn)来看，明(míng)显中(zhōng)航系乃至(zhì)航空航天赛道占据优势(shì)。而这一(yī)思(sī)路(lù)在(zài)他(tā)管理的高端(duān)装备龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金中都体现得(dé)颇(pǒ)为明显。进一(yī)步对照两只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的(de)公司(sī)有八家(jiā)，惟(wéi)二的区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西(xī)部超(chāo)导替代了(le)前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季(jì)报中(zhōng)的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性的产业(yè)趋势和高增(zēng)长(zhǎng)的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全(quán)年维(wéi)度在(zài)高(gāo)确定(dìng)性的航(háng)空发动机赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装(zhuāng)备平(píng)台型企业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的(de)新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

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